華研中商研究院觀點(diǎn)：

主題詞：縮股

    自2012年7月9日至8月1日，閩燦坤B收盤價(jià)已連續(xù)18個(gè)交易日均低于每股面值1元人民幣。根據(jù)最新修訂的退市規(guī)定，深圳B股連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元面值將面臨終止上市。
    閩燦坤B規(guī)避1元退市標(biāo)準(zhǔn)的唯一辦法是縮股。閩燦坤B作為一個(gè)純B股，如果按照傳統(tǒng)做法，把它通過整理板之后再轉(zhuǎn)到新三板，這就意味著三板將允許境外投資者交易，這與目前A股跟三板的封閉規(guī)定是不一致的，A股與三板是不允許境外投資者交易的。所以閩燦坤B退市之后，它唯一的做法就是回購(gòu)注銷完全私有化，可能在三板掛牌的機(jī)會(huì)都沒有。
    某公司內(nèi)部人員表示，公司采取縮股方式進(jìn)行自救的可能性最大，但是選擇自愿退市并且重新通過監(jiān)管部門的審核重新上市也是一種渠道。不過由于公司內(nèi)部目前還沒有明確接下來(lái)的具體措施和方法怎樣進(jìn)行實(shí)施，所以還不能透露公司究竟會(huì)選擇何種方式來(lái)應(yīng)對(duì)退市的風(fēng)險(xiǎn)。
    某業(yè)界人士分析認(rèn)為，觸發(fā)退市指標(biāo)的企業(yè)通過縮股等方式維持上市地位，從技術(shù)層面來(lái)看沒有問題，不過他不贊成單純?yōu)橐?guī)避退市的縮股行為，因?yàn)檫@并不能從根本上解決企業(yè)業(yè)績(jī)下降的事實(shí)。如果觸發(fā)退市指標(biāo)的企業(yè)希望通過縮股等方式暫時(shí)保住上市地位，與此同時(shí)還應(yīng)該拿出切實(shí)可行的提高企業(yè)業(yè)績(jī)的做法，不能單純地為保殼而縮股。
    到底是縮股保上市，還是退市B股，閩燦坤方面還沒明確表示，業(yè)績(jī)下降問題是主要問題所在，該如何保障市場(chǎng)的最大利益是閩燦坤面臨的頭等問題。